De ABN Amro verwacht dat de energiecrisis een Europese recessie zal veroorzaken. Zelfs als er geen fysiek gastekort is, zullen de torenhoge energieprijzen, het zwakke vertrouwen van consumenten en bedrijven en de verkrapping van financiële condities de groei doen omslaan in krimp. De positieve kant van de medaille is dat, buiten de energiesector, de zwakkere vraag de knelpunten in het aanbod helpt verlichten.
Global View: Intensivering energiecrisis duwt Europese economie in recessie
''De zomervakantie is dit jaar allesbehalve rustig verlopen. Sinds onze laatste Global Monthly van eind juni is de Europese energiecrisis verergerd. De vrees voor tekorten aan aardgas in combinatie met een aanhoudende hittegolf heeft de gas- en elektriciteitsprijzen naar nieuwe recordhoogten gestuwd. Rusland heeft de gaskraan van Nord Stream weer opengedraaid nadat het geplande jaarlijkse onderhoud van de pijpleiding op 21 juli was afgerond, maar op een veel lager niveau. Sindsdien heeft Rusland gedreigd de pijpleiding eind augustus opnieuw volledig te sluiten, zogezegd voor onderhoudsdoeleinden. Hierdoor is het risico toegenomen dat er tijdens de winterperiode een fysiek energietekort ontstaat, met mogelijk verlammende gevolgen voor de Europese industrie.''
''In onze Global Monthly van juni stelden wij dat een gastekort een recessies zou veroorzaken in de eurozone en het Verenigd Koninkrijk, en dit is nu ons basisscenario geworden. Zelfs als Europa erin slaagt fysieke energietekorten tijdens de winter te vermijden - bijvoorbeeld als we het geluk hebben dat de winter zacht is - zijn de torenhoge energieprijzen, het zwakke ondernemers- en consumentenvertrouwen en de krappere financiële condities op zich waarschijnlijk al genoeg om Europa in een recessie te duwen. Daarnaast verwachten wij een milde recessie in de VS als gevolg van de hoge inflatie en de agressieve renteverhogingen door de Fed, terwijl het herstel in China wordt belemmerd door de voortzetting van het zero-covid beleid en de problemen in de vastgoedsector. Het enige lichtpuntje is dat, buiten de energiesector, de knelpunten in aanbod verder zijn afgenomen, waardoor de wereldwijde inflatiedruk enigszins wordt getemperd.''