De mondiale verwerkende industrie liet in maart een terugval zien, waarbij de mondiale inkoopmanagersindex (PMI) daalde van 51,8 naar 51,3. De afname volgt op de escalatie van het conflict tussen de VS/Israël en Iran en wijst op toenemende verstoringen in internationale handelsstromen en supply chains.
De verslechtering werd vooral zichtbaar in opkomende markten, waar de index daalde naar 50,7. In China zakte de PMI na een tijdelijke opleving opnieuw naar 50,8, terwijl India een sterkere terugval liet zien, mede door de afhankelijkheid van olie-importen uit het Midden-Oosten. Volgens de analyse hangt de zwakkere exportontwikkeling samen met de geopolitieke spanningen rond Iran.
© ABN AMBRO Economisch Bureau, LSEG
In ontwikkelde economieën bleven de headlinecijfers ogenschijnlijk robuust, met een stijging van de index naar 52,0. Binnen Europa vielen met name de eurozone (51,6) en Duitsland (52,2) op. Deze cijfers blijken echter vertekend door sterk oplopende levertijden, die de totale PMI kunstmatig ondersteunen.
De mondiale subindex voor levertijden daalde naar 46,5, het laagste niveau sinds de pandemie, met bijzonder zwakke niveaus in Europese landen zoals het Verenigd Koninkrijk (38,9), Frankrijk (39,3), Duitsland (39,6) en Nederland (40,5). Gecorrigeerd voor deze verstoringen zou de eurozone-PMI dicht bij de neutrale grens van 50 liggen in plaats van een stijging te tonen.
© ABN AMBRO Economisch Bureau, LSEG, Bloomberg
De analyse wijst op een bredere heropleving van aanbodknelpunten, die mogelijk verder kan toenemen bij nieuwe escalatie van het conflict of verstoringen in belangrijke scheepvaartroutes. Tegelijkertijd is de mondiale aanbodknelpuntenindex gestegen naar een niveau dat duidt op dominante aanbodbeperkingen en verhoogde vraagdruk.
Deze ontwikkelingen gaan gepaard met oplopende inflatoire druk. De mondiale index voor inputprijzen steeg naar 62,2, het hoogste niveau sinds oktober 2022, terwijl de outputprijzen opliepen naar 55,1. De combinatie van verstoringen in de supply chain en hogere kosten bevestigt een hernieuwde opwaartse druk op inflatie binnen de mondiale industrie.
Meer informatie:
ABN AMRO
www.abnamro.com
